스트래티지, 비트코인 공매도 지옥 설계...공급 쇼크로 신고가 랠리 이끈다

▲ 스트래티지(Strategy, MSTR), 비트코인(BTC)/AI 생성 이미지

스트래티지(Strategy)가 주도하는 비트코인(Bitcoin, BTC) 대량 매집 행보가 유통 물량 부족을 심화시키며 시장의 강력한 공급 압박을 촉발할 가능성이 커졌다.

암호화폐 전문 매체 벤징가는 4월 17일(현지시간) 보도에서 스트래티지의 공격적인 비트코인 매수 전략이 시장의 공급 체계에 미치는 파급력을 집중 분석했다. 스트래티지의 마이클 세일러(Michael Saylor) 회장은 최근 수십억 달러 규모의 자금을 투입하여 비트코인을 지속적으로 사들이고 있다. 세일러 회장의 이러한 행보는 시장에 남아 있는 가용 공급량을 급격히 줄이는 결과를 초래하고 있다. 가상자산 시장 전문가들은 이러한 대규모 물량 흡수가 가격 폭등의 기폭제가 될 것으로 내다봤다.

비트코인 시장의 유통 공급량 감소는 기관 투자자들의 수요 급증과 맞물려 심각한 불균형을 낳고 있다. 비트코인 현물 ETF를 통한 자금 유입이 지속되는 상황에서 스트래티지처럼 물량을 장기 보유하려는 주체들이 늘어나고 있기 때문이다. 거래소 내의 비트코인 보유량은 역대 최저 수준을 기록하며 매수 세력에게 유리한 환경을 조성하고 있다. 공급이 제한된 상태에서 수요가 소폭만 상승해도 가격은 기하급수적으로 뛸 수 있는 구조다.

숏 스퀴즈 현상은 가격 하락에 베팅했던 공매도 세력들이 급등하는 가격을 견디지 못하고 포지션을 정리할 때 발생한다. 세일러 회장이 시장의 매도 물량을 선제적으로 차단하면서 공매도 세력이 빌릴 수 있는 비트코인 수량 자체가 부족해진 상태다. 가격이 일정 수준 이상 상승하면 공매도 포지션을 유지하기 위한 담보금이 부족해지고 이는 연쇄적인 강제 청산으로 이어진다. 전문가들은 이러한 메커니즘이 비트코인 가격을 전고점 이상으로 밀어 올릴 수 있는 강력한 엔진이 될 것이라고 평가했다.

세일러 회장은 비트코인을 기업의 핵심 자산으로 편입하여 인플레이션 리스크를 방어하는 전략을 고수하고 있다. 그는 "비트코인은 희소성을 가진 최고의 디지털 자산"이라며 현금 보유 대신 비트코인 비중을 늘리는 것이 주주 가치를 극대화하는 길이라고 강조했다. 스트래티지의 성공적인 비트코인 표준 도입 사례는 다른 기업들의 벤치마킹 대상이 되고 있다. 기업들이 자산의 일부를 비트코인으로 전환하기 시작하면 공급 부족 현상은 더욱 심화될 수밖에 없다.

결론적으로 스트래티지의 지속적인 비트코인 매집은 단순한 투자를 넘어 시장의 수급 구조를 근본적으로 변화시키고 있다. 제한된 발행량과 증가하는 제도적 수요가 충돌하며 발생하는 공급 압박은 시장의 변동성을 키우는 핵심 변수가 되었다. 글로벌 금융 시장의 유동성이 가상자산으로 쏠리는 현상이 가속화되면서 비트코인의 희소 가치는 더욱 부각되고 있다. 투자자들은 스트래티지의 추가 매수 공시와 거래소의 잔고 변화를 주시하며 향후 시장의 향방을 예의주시하고 있다.

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