최근 비트코인을 비롯한 가상자산 시장의 약세 원인이 크립토 내부의 구조적 붕괴보다는, 글로벌 유동성이 미국 증시로 강력하게 빨려 들어가는 '자금 쏠림 현상' 때문이라고 바이낸스 리서치가 분석했다. 바이낸스 리서치는 미국 증시의 극단적인 테마 집중도를 보여주는 지표로 'Cboe S&P 500 분산지수(Dispersion Index)'를 제시했다. 현재 이 지수는 42까지 치솟으며 역사상 세 번째로 높은 수준을 기록하고 있다. 이 수치가 높다는 것은 증시 전체가 골고루 오르는 것이 아니라, 특정 소수 종목이나 테마에만 매수세와 거래량이 비정상적으로 집중되고 있음을 의미한다. 현재 자금은 인공지능(AI), 반도체, 방산, 에너지, 원자재 등 몇 가지 뚜렷한 메가 트렌드에만 선택적으로 몰리고 있다. 과거 데이터상 이러한 거시경제적 쏠림 이후 비트코인은 빠르게 바닥을 다졌다고 바이낸스 리서치는 설명했다. 미국 증시의 테마 쏠림이 이처럼 극단에 달했던 과거 사례를 분석한 결과, 비트코인은 대개 0주에서 20주 이내에 시장 바닥을 형성했다.
