솔라나, 2028년 이더리움 잡는다고?..."DEX 거래량은 이겼는데 시총은 너무 멀다"

▲ 솔라나(SOL)

솔라나(Solana, SOL)가 2028년까지 이더리움(Ethereum, ETH)을 따라잡을 수 있다는 기대가 다시 커졌다. 그러나 24/7월스트리트는 1,960억 달러 시가총액 격차와 10배 수준의 기관 자금 차이를 이유로 추월 가능성을 낮게 봤다.

6월 1일(현지시간) 24/7월스트리트에 따르면, 솔라나와 이더리움은 강한 상승 뒤 급격한 조정을 겪었다는 점에서 비슷한 흐름을 보이고 있다. 솔라나는 2025년 1월 294달러로 사상 최고가를 기록했고, 이더리움은 7개월 뒤 4,950달러로 사상 최고가에 도달했다. 현재 솔라나는 약 82달러로 고점 대비 72% 낮고, 이더리움은 2,012달러로 고점 대비 59% 낮은 수준이다.

24/7월스트리트는 솔라나가 2028년까지 이더리움과의 격차를 좁힐 수는 있지만 완전한 추월은 어렵다고 분석했다. 이더리움 시가총액은 2,430억 달러, 솔라나 시가총액은 470억 달러로 두 네트워크 사이에는 1,960억 달러 차이가 있다. 솔라나가 이더리움과 같은 수준에 도달하려면 417% 성장해야 하며, 이는 이더리움이 같은 기간 성장을 멈춘다는 전제가 붙을 때만 가능한 계산이다.

솔라나에는 분명한 촉매도 있다. 솔라나는 2025년 10월 28일 미국 증권거래위원회(SEC)로부터 현물 ETF 거래 승인을 받으며 비트코인(Bitcoin, BTC), 이더리움에 이어 세 번째로 해당 관문을 통과한 암호화폐가 됐다. 2026년 5월 말 기준 솔라나 현물 ETF 누적 유입액은 11억 3,000만 달러에 달했고, 골드만삭스(Goldman Sachs)는 2월 1억 800만 달러 규모 포지션을 공개한 뒤 5월 15일 제출한 1분기 13F 보고서에서 해당 포지션을 모두 정리했다.

기술 업그레이드도 솔라나의 추격 논리에 힘을 보탠다. 점프 크립토(Jump Crypto)의 파이어댄서(Firedancer) 클라이언트는 2025년 12월 솔라나 메인넷에서 출시됐고, 장기 목표는 초당 100만 건 거래 처리다. 현재 솔라나의 실제 처리량은 초당 3,000건에서 5,000건 수준이다. 알펜글로우(Alpenglow) 업그레이드는 5월 11일 커뮤니티 검증자 테스트에 들어갔고, 2026년 3분기 메인넷 출시를 목표로 한다. 해당 업그레이드는 거래 확정 시간을 12.8초에서 100밀리초에서 150밀리초로 낮추고, 온체인 투표 거래를 합의 과정에서 제거해 사용자 활동을 위한 블록 공간을 늘리는 것을 목표로 한다.

사용자 활동에서는 솔라나가 이더리움보다 앞서는 지표도 제시됐다. 2026년 4월 솔라나의 주간 탈중앙화거래소(DEX) 거래량은 114억 9,000만 달러로, 이더리움의 76억 2,000만 달러보다 51% 많았다. 솔라나의 일일 활성 주소도 이더리움 기본 레이어보다 여러 배 높은 수준으로 나타났다. 24/7월스트리트는 이러한 차이가 두 네트워크 사이에서 실제 사용자가 어디에서 거래하는지를 보여준다고 설명했다.

다만 이더리움의 방어력은 여전히 강하다. 이더리움의 글램스테르담(Glamsterdam) 업그레이드는 2026년 3분기로 확정됐고, 가스 한도 하한을 기존 6,000만에서 2억으로 끌어올리는 것을 목표로 한다. 이는 3.3배 증가에 해당하며, 목표 처리량은 초당 1만 건, 가스 수수료 절감 목표는 78%다. 이더리움 현물 ETF 자산은 약 120억 달러로, 2025년 10월 이후 솔라나 현물 ETF 누적 유입액 11억 3,000만 달러의 10배가 넘는다. 모건스탠리(Morgan Stanley)는 2026년 1월 6일 스테이킹을 포함한 이더리움 현물 ETF를 신청했다.

24/7월스트리트는 결론적으로 솔라나가 2028년까지 이더리움을 추월하지는 못할 것으로 봤다. 솔라나는 고점 회복에 258% 상승이 필요하고, 이더리움은 146% 상승이 필요하다. 양쪽 모두 글램스테르담, 알펜글로우, 파이어댄서라는 업그레이드를 앞두고 있어 강세 흐름을 되살릴 수 있지만, 두 네트워크가 계획대로 업그레이드를 진행하면 시가총액 격차는 대체로 유지될 가능성이 크다고 분석했다. 솔라나는 이더리움과의 간격을 좁힐 수 있지만 2년 안에 1,960억 달러 격차를 완전히 없애기는 어렵다는 판단이다.

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