BTC가 국채 디폴트(채무불이행) 위험에 대한 포트폴리오 보험으로 채택된다고 가정하면 이론적 적정가치는 약 22만4000달러로 산정된다고 비트와이즈가 분석했다. 코인데스크에 따르면 비트와이즈 유럽 사업부는 월간 리서치 보고서에서 "이번 분석은 BTC를 국가 국채에 대한 신용부도스와프(CDS)와 유사한 자산으로 보는 그렉 포스의 모델을 기반으로 한다. 이는 가격 목표나 전망치가 아닌 모델 기반의 예시적 계산 결과다. BTC는 중앙 발행자나 국가의 지급 보증이 존재하지 않기 때문에, 포스 모델은 BTC를 주요 국가 디폴트 위험에 대한 헤지 자산으로 간주한다. 22만4000달러라는 적정가치는 G20 국가들의 가중 평균 디폴트 확률과 보험 대상으로 가정한 국채 시장 규모를 토대로 산출됐다"고 설명했다.
