"투기 자산 꼬리표는 그만"...이더리움(ETH), 은 따라 공급 쇼크 랠리 올까?

▲ 이더리움(ETH), 은(Silver)/AI 생성 이미지

이더리움(Ethereum, ETH)이 단순 투기 자산을 넘어 은(Silver, XAG)처럼 산업 인프라 수요와 연결된 자산으로 재평가받고 있다. 데이터센터, 전력망, 인공지능(AI) 인프라 투자 확대가 은과 이더리움을 다른 경로로 같은 기술 경제 사이클에 묶고 있다는 분석이다.

7월 1일(현지시간) 암호화폐 전문 매체 FX스트리트에 따르면, 암호화폐 시장에서 투기 과열이 상당 부분 빠진 뒤 실제 유틸리티로 가치를 설명할 수 있는 자산을 가리는 논의가 커지고 있다. FX스트리트는 투자자들의 관심이 여전히 비트코인(Bitcoin, BTC)에 쏠려 있지만, 최근 시장에서는 이더리움과 은을 비교하는 논의가 늘고 있다고 전했다.

은은 더 이상 과거형 귀금속으로만 거래되지 않고 있다. 태양광 패널, 전자기기, 전력 인프라, 제조업 수요가 은 소비의 대부분을 차지하고 있기 때문이다. 실버 인스티튜트(Silver Institute)는 2026년에도 은 소비가 공급을 약 4,600만 온스 초과하는 공급 부족이 이어질 것으로 전망했다. AI 데이터센터와 전력망 확충, 태양광 프로젝트가 장기 산업 수요를 떠받치는 구조다.

이더리움은 다른 방식으로 인프라 자산의 성격을 키우고 있다. 2026년 기관 참여가 확대됐고, 미국 내 스테이킹 규제 불확실성이 이전 사이클보다 일부 완화되면서 스테이킹 기반 투자상품이 제도권에 가까워졌다는 평가가 나왔다. 블랙록(BlackRock, BLK)은 3월 나스닥(Nasdaq)에 아이셰어스 스테이킹 이더리움 트러스트(iShares Staked Ethereum Trust)를 출시했으며, 해당 상품은 전통시장 투자자에게 익숙한 구조 안에서 이더리움 노출과 스테이킹 참여를 결합했다.

스테이킹은 이더리움의 원자재형 서사를 강화하는 핵심 근거로 제시됐다. 3,000만ETH 이상이 거래소에 머무르지 않고 네트워크 보안을 위해 스테이킹돼 있으며, 이는 시장에서 유통 가능한 공급을 바라보는 시각을 바꾸고 있다. FX스트리트는 이더리움이 스테이블코인과 토큰화 금융의 주요 플랫폼으로 남아 있고, 상당한 블록체인 활동이 이더리움 위에서 이뤄진다는 점도 투기 자산보다 온체인 경제 인프라로 평가받는 배경이라고 설명했다.

다만 이더리움과 은을 직접 같은 자산처럼 비교하는 데는 한계가 있다. 은은 수세기 동안 형성된 물리적 시장이고, 이더리움은 네트워크 활동과 거래 수요, 디지털 희소성에서 가치를 얻는다. FX스트리트는 두 자산의 단기 상관관계보다 연방준비제도(Federal Reserve) 정책, AI 관련 자본지출, 실버 인스티튜트의 공급 부족 전망, 이더리움의 글램스테르담(Glamsterdam) 업그레이드가 향후 상대가치 판단의 핵심 변수라고 짚었다.

[기사 핵심 요약]

-이더리움은 스테이킹, 스테이블코인, 토큰화 금융 활동을 바탕으로 투기 자산보다 온체인 인프라 자산으로 평가받는 흐름이 커지고 있다.

-은은 태양광, 전자기기, 전력 인프라 수요 확대 속에 2026년 약 4,600만 온스 공급 부족 전망이 제시됐다.

-FX스트리트는 AI 인프라, 데이터센터, 전력망 투자 확대가 이더리움과 은을 서로 다른 방식으로 같은 기술 투자 사이클에 연결하고 있다고 분석했다.

*면책 조항: 이 기사는 투자 참고용으로 이를 근거로 한 투자 손실에 대해 책임을 지지 않습니다. 해당 내용은 정보 제공의 목적으로만 해석되어야 합니다.*